需要指出的是，這僅僅是數字經濟核心產業的產值，一般意義上講，核心產業包括數據中心、軟件、5G通信、物聯網硬件等支撐性產業，而如果加上數字產業化應用，則其產值為核心產業的5倍左右。也就是說，加上互聯網平臺經濟這些數字產業應用，到2025年整個數字經濟的產值將達到75萬億元左右，基本為GDP總量的50％，而目前只有30％左右。

從這些數據不難看出數字經濟未來3-5年廣闊的發展前景。近段時間，科技股陣營整體出現明顯回調，估值風險快速釋放。預計在政策東風的推動下，相關產業有望迎來價值重估。具體來看，建議投資者逢低關注云計算、數字貨幣、5G應用、人工智能、智慧城市、網絡安全等細分領域。

數字貨幣應用加速落地

2019年末，數字人民幣開始試點，目前包括十個城市及2022北京冬奧會場景。2021年成為數字人民幣發展元年，截止當年10月22日，數字人民幣試點場景已超過350萬個。進入2022年后，數字人民幣落地在進一步加速。

1月4日，數字人民幣app正式上架蘋果和安卓應用商店，1月5日，美團app在數字人民幣試點城市開通數字貨幣支付。然而隨著冬奧臨近，數字貨幣板塊熱度有望進一步提升。開源證券分析師陳寶健指出，根據《中國數字人民幣的研發進展白皮書》，數字人民幣采取中心化管理、雙層運營，央行負責發行和全生命周期管理，商業銀行等機構負責兌換和流通服務。目前運營主體包括中、農、工、建、交、郵儲、招商、網商、微眾九家銀行，其他中小銀行、機構也將提供數字人民幣服務。因此，國有大行、股份行以及中小銀行將產生相關系統開發、測試、運維需求，銀行IT、安全加密、硬件設備等相關公司有望受益。結合目前的央行方面的場景拓展進程來看，華西證券分析師劉澤晶認為現階段應重點關注頭部銀行IT廠商，兼具銀行側IT改造的確定性與場景運行的想象空間，重點推薦長亮科技、神州信息，其他受益廠商包括天陽科技、京北方、高偉達等。此外，金融機具廠商也將迎來大規模改造機遇，優博訊、新大陸、新國都、拉卡拉、廣電運通均有望受益。

潛力股精選

京北方（002987）

公司是銀行IT領軍企業，銀行IT具備高確定性和高景氣度雙重屬性，為高景氣賽道下確定受益標的。開源證券指出，數字化轉型是銀行降本增效的必由之路，各銀行在戰略層面主動融入金融科技，由“科技賦能”升級至“科技引領”。結構方面，國有大行資產規模占比持續提升，2016-2020年由37.3％增長至40.2％。國有大行和股份行因業務種類繁多，同時在不斷增加、更新，IT系統需要不斷升級、換代以及重新開發，IT投入為剛性支出。未來，金融信創和數字人民幣將帶來大量的開發、測試、運維需求，銀行IT景氣度有望持續，大行作為領頭羊投入將更大。

神州信息（000555）

公司金融業務在手訂單充足，多個方向取得突破。核心系統方面，先后中標廣發銀行、郵儲銀行、中國銀行等新核心項目，同時企業級微服務平臺及企業服務總線簽約或中標多家銀行。數字貨幣方面，公司幫助建設銀行、廣發銀行、北京銀行等十余家客戶完成數字人民幣相關建設，同時嘗試預付卡等創新模式。民生證券指出，金融信創二期試點范圍較一期進一步擴容，上半年公司參與了包括監管機構、國有大行、股份制銀行、城商行、農商行、證券公司等數十家金融機構金融信創支持工作，將全棧總集型模式在十余家銀行復制推廣，同時將信創能力逐步向證券、基金等更多金融業態復制。

長亮科技（300348）

公司三季度業務拓展成績亮眼，持續賦能金融機構高質量轉型發展。上半年，公司整體中標率超過48％。大行業務拓展取得了顯著成效，與3家政策性銀行、6家國有大型商業銀行中的8家以及全部全國性股份制銀行展開了合作。作為全球數字銀行領域的先行者，公司不斷加大研發投入，產品方面優勢明顯，逐步打開國有大行和海外市場。國元證券指出，公司與華為已建立了多層次的深入合作，完成與了鯤鵬泰山服務器、華為高斯數據庫的對接，以及基于華為硬件+操作系統+數據庫與華為云生態的全面融合，未來有望為市場帶來更大想象空間的全生態鏈的核心系統解決方案。

天陽科技（300872）

公司研發費用率大幅增長，主要是公司為提高銀行業IT解決方案實施效率，增強市場核心競爭力，增加研發投入所致。公司將募集資金投資于新一代銀行業IT解決方案建設項目、產業鏈金融綜合服務平臺升級項目和研發中心升級項目的建設，使公司主要產品得到完善升級。光大證券指出，公司的金融科技產品聚焦于占銀行80％左右收入和業務來源的銀行資產和風控業務領域，卡位優勢明顯。公司基于分布式技術和微服務架構的信貸系統和信用卡核心系統實施了一批具有行業影響力和標桿作用的項目。同時公司咨詢服務和金融IT服務里的測試服務也處于行業領先地位。

網絡安全 規模有望進一步擴張

2021年以來，國內數字化轉型提速，合規要求也在趨嚴，龍頭企業收入多數都實現了較快增長，行業集中度將進一步提升。當前，數字經濟發展較為快速，數據量增長迅猛，但安全形勢則更為復雜，對于網絡安全行業來說既是挑戰更是機遇。目前信息化、攻防實戰化、合規化等多個因素驅動網絡安全行業保持較高景氣度，未來多點將合力驅動行業成長。首創證券分析師翟煒指出，《“十四五”國家信息化規劃》提出到2025年，我國數字經濟核心產業增加值占GDP比重從2020年的7.8％提高到10％，信息化建設背景下有望同步帶動網絡建設；此外，《三年行動計劃》、《數據安全法》等政策密集落地，網安相關法律體系日漸完善，帶動行業合規性需求的增長；最后，網絡信息安全市場持續向軟件化和服務化轉型，安全軟件及服務市場有望進一步加速。在我國數字化、智能化發展的大背景下，我國網絡安全行業也面臨著新變革。平安證券分析師付強指出，產業數字化帶來的數據資產快速積累，安全防護的重心也在向數據安全遷移。同時，國內網絡安全監管進一步趨嚴，網絡安全法律法規與行業標準正在密集出臺，尤其是對新安全領域的防護，如數據安全、車聯網安全等，要求更為嚴格。國內網絡安全行業也正在順應變化，加快技術研發投入，發力新安全領域，高景氣發展將持續。建議投資者關注啟明星辰、深信服、安恒信息、綠盟科技等。

潛力股精選

啟明星辰（002439）

公司2016-2020年營業收入復合增長率達17.28％，扣非歸母凈利潤復合增長率達29.76％，毛利率始終維持在60％以上。智慧城市安全運營是公司未來主要發展方向，公司計劃于2021年達到120個城市和地區的覆蓋。公司緊跟技術趨勢，積極布局零信任架構與解決方案。國元證券指出，據中商產業研究院預測，2020-2024年，中國網絡安全市場規模的復合增長率為20.65％，2024年的市場規模有望達到167.20億美元。公司多款產品市占率位居行業前列，作為網絡安全行業龍頭，隨著數字經濟的發展，成長空間廣闊。

深信服（300454）

公司成立以來始終保持“1-2年推出爆款新品，約3年做到行業前列”的履帶式發展節奏，持續優化處于不同生命周期的產品布局，實現營收不斷躍遷。公司以15.1億元研發投入居網安行業第一名，研發過程兼顧客戶需求與技術前瞻，注重各業務板塊之間的協同效應，目前向云傾斜。國盛證券指出，公司與其他網安領軍廠商相比，深信服下游市場化企業用戶占比高于同業，客單價約46.1萬（含云）約為其他廠商的60％，HCI客單價約64萬，顯著低于華為、H3C，銷售人員收入水平同樣決定了起售節點更低，中小B改善財務特征，又為公司云安全訪問服務等創新業務提供土壤。

綠盟科技（300369）

公司2021年繼續堅持渠道建設戰略不變，將基于客戶的分層分級，打造“綠盟科技+合作伙伴”聯合拓展的模式。受益于國家數字化經濟轉型趨勢，網安行業呈現高景氣度發展態勢，公司安全產品和安全服務兩項重要業務迅速從2020年初受疫情影響的低迷狀態中恢復。西南證券指出，網絡安全行業目前仍舊處于初期發展階段，行業增速仍處于上升通道，行業平均估值水平有望在2021年得到提升。公司作為傳統網絡安全行業龍頭企業，產品技術行業領先，與下游客戶關系緊密，客戶黏性高，同時公司近年來的渠道改革初具成效，預計公司安全產品訂單量在2021年將迎來顯著增長。

安恒信息（688023）

公司2021年業績預告顯示雖然全年凈利潤出現下滑，但第四季度實現歸母凈利潤2.78億元-2.83 億元，同比增長65.85％-68.83％，顯著高于市場預期。公司四季度業績大幅提振證明了安恒產品競爭力，到四季度，公司平臺產品在山西、廣西、杭州等地均有項目落地。同時領導換屆帶來的影響不斷削弱，未來公司經營將趨于平穩。德邦證券指出，新安全逐漸成為未來網安行業新常態，中國信息通信研究院與賽迪顧問數據顯示我國云安全與大數據安全近年來市場增長超過30％，公司有望迅速把握新安全需求快速放量的機遇。

云計算 數字經濟重點節點

國務院印發了《“十四五”數字經濟發展規劃》明確指出十四五時期“數字經濟”健康發展的任務、準則、目標和保障措施。“云計算”可以解決信息技術企業于數據管理上成本高昂問題，是當今數字經濟時代急需發展的領域之一，自然而然，云計算也被《“十四五”數字經濟發展規劃》納入重點布局領域。有分析認為，《規劃》提出2025年工業互聯網平臺應用普及率達到45％，并強調推動企業上云、推進云網協同與算網融合，云計算發展有望進一步提速，云基礎設施提供商有望受益。銀河證券分析師吳硯靖指出，受上游原材料供應不足、5G網絡帶來的邊緣計算需求提升，芯片短缺問題成為制約服務器產出的關鍵因素預期將得到緩解，疊加巨頭布局元宇宙，大流量預期帶動云計算迎來新一輪景氣周期。國內市場，互聯網巨頭BAT的Capex也同為重要變量，當前呈現出企穩回升趨勢。截至2021年二季度，阿里、騰訊、百度資本開支整體為203.32億元，環比增長33.10％。我們認為，當前國內大廠資本支出環比已逐步企穩，長期增長潛力較大，未來有望重回高增長軌道，服務器與云計算景氣度拐點已經出現。云計算是國內數字經濟的底座，長期來看企業上云仍是大勢所趨。開源證券分析師陳寶健建議投資者重點關注用友網絡、廣聯達、金山辦公、福昕軟件、泛微網絡、致遠互聯、萬興科技等。

潛力股精選

用友網絡（600588）

公司作為中國企業服務的領軍者，2021年戰略聚焦云轉型，從三季報的數據看轉型成果靚麗。截至到2021年三季度公司云業務收入同比增長83％，首次超過軟件成為第一大業務構成。同時各項Saas關鍵指標均實現良好的增長。民生證券指出，從公司的產品體系看，已經具備賦能企業數字化的全產業鏈布局。在最前端的產品研發上，用友PLM已實現大型車企的簽約；在企業的數字化生產與管理上，分別針對大中小客戶的NCC、U8C、U9C、T+C的云ERP體系已日臻完善。以全局視角看，公司具備賦能企業全環節數字化的能力，有望成為中國企業數字化轉型的“先鋒”。

廣聯達（002410）

公司造價業務最后四個地區進入全面云轉型，目前已實現全國所有地區全面云轉型。公司數字造價業務在新老轉型地區穩步推進，業績有望持續釋放。東興證券指出，公司新簽合同額較上年同期增長超過100％，上半年新增項目8000個，新增客戶600家，且規模化拓展取得較大突破，新簽合同中項企一體化解決方案合同占比約15％、項目級BIM+智慧工地合同占比約85％。數字施工業務項目拓展迅猛，奠基業績基礎的同時有望成為后續業務新增長點。整體來看，公司云轉型業務拓展順利，商業模式優化且客戶續費率較高，看好后續持續性，數字施工業務二次發力項目增勢迅猛。

金山辦公（688111）

公司從2020年開始全面轉型為云協作辦公解決方案高級服務商，持續提升政企用戶在“云和協作”領域用戶體驗。公司在2020年底發布了多款協作產品，云協作辦公解決方案已基本覆蓋主要使用場景，隨著產品滲透率提升，單個客戶價值量將明顯超WPS企業版軟件。中長期看好公司個人訂閱持續增長和企業辦公全面轉云。中信建投證券預計，公司2021年個人訂閱服務收入保持50％以上增長，軟件授權收入預計接近15億，全年收入34-35億元。中長期看公司個人訂閱、軟件授權和機構訂閱均成長空間巨大，而公司競爭格局和產品力也持續得到市場驗證和認可。

福昕軟件（688095）

公司電子簽名潛在應用領域廣泛，此前已經推出FoxitSign簽名產品，通過收購，公司將進一步發揮PDF文檔技術優勢，完善公司產品功能，滿足客戶一站式文檔編輯和電子簽名流程服務需求，并加速公司SaaS轉型。西部證券指出，公司近兩年在國內外市場渠道、線上營銷、品牌建設方面繼續拓展，同時加大云化、產品功能應用研發投入，豐富文檔應用場景，推動公司全球市場份額提升，打開潛在發展空間。雖然加大渠道、品牌、產品投入，影響短期利潤表現，但隨著公司產品能力不斷完善，疫情影響繼續緩解，期待公司業績持續突破。

5G下游應用拓展值得關注

作為驅動新一輪科技與產業變革的核心動力，隨著下游應用的巨大市場被5G敲開，產業萬億市場空間將進一步打開。據工信部消息，2021年5G基站積極推進，截至三季度末，我國5G基站總數達到115.9萬站。據業內預測，2021年-2023年中國5G基站新建設數量分別為80、80、60萬個。在巨大的市場空間面前，通信行業及下游應用的拓展仍值得投資者長期關注。萬聯證券分析師夏清瑩指出，從運營商板塊來看，2020年下半年起三大運營商移動業務ARPU值拐點已現，IDC、物聯網、邊緣計算等業務有望給三大運營商帶來更多業績發展空間；設備商板塊方面，由于華為受到美國制裁導致出貨受阻，板塊內部分企業的市占率有望提升，疊加周期性的毛利率上升，整個板塊或將走上估值修復的通道；光模塊則是受益海內外云計算廠商資本開支持續增長，光模塊賽道長期高景氣度邏輯不變。國元證券分析師趙良畢指出，《規劃》的印發代表著我國5G發展將迎來普惠共享新階段，對于5G廣覆蓋以及穩定性的要求將更加緊迫。隨著我國三大運營商基站建設不斷推進，5G應用不斷積累、創新和突破，5G流量持續快速增長態勢不改，數字基建有望超預期。建議關注中興通訊、中際旭創、天孚通信、會暢通訊、亨通光電、和而泰、移為通信等。

潛力股精選

中興通訊（000063）

公司近兩年歸母凈利潤的復合增速66.5％。毛利率方面，2021上半年公司毛利率為36.1％，同比上升了2.7個百分點，得益于全球5G部署，加速了相關產品落地。西南證券指出，公司高價值產品的市場份額有所提升。具體來看，無線產品方面，公司5G基站交付量及5G核心網收入均位列全球第二，有線產品方面，端對端的FTTP解決方案繼續保持最高評級。公司政企業務實收入持續增長，全模塊數據中心方案聚焦多領域頭部企業并得到廣泛應用，在全球已擁有超過300個項目案例。此外，家庭信息終端和創新融合終端在業內持續保持全球領先。

中際旭創（300308）

公司定增項目為可轉債項目取消后的替代方案。對比可轉債募資方案，募資總金額未發生變化，總部研發中心項目投入減少約2.3億元，對應新增成都儲翰生產基地項目。我們認為此次重啟擴產募資方案，表明公司對未來2-3年市場需求保持樂觀，對公司的市場地位信心充足。長江證券指出，此次新增成都儲翰項目總投資額為2.78億元，預計擴充接入網光組件產能800萬只，有線接入網光模塊產能120萬只。全年來看數通市場需求有望環比改善，展望2022-2023年，數通200G模塊有望于國內市場放量，數通800G模塊有望迎來規模采購，成長性依舊強勁。

天孚通信（300394）

公司業績實現了快速的增長，2016-2020年營收和歸母凈利潤復合增速分別達到29.80％和22.00％。此外，公司盈利能力突出，凈利率和凈資產收益率較行業內可比公司更勝一籌。華泰證券指出，受益于云數據中心流量持續增長以及全球5G建設，到2025年全球光器件市場規模將達到113億美元。公司當前正加速推動從產品型公司向平臺型公司的躍遷，2020年公司通過并購天孚精密和北極光電新增LENSARRAY、高端鍍膜、WDM等產品線；此外，公司通過非公開發行，把握行業集成化、小型化發展趨勢，加大光引擎業務發展，有望打造新的增長點。

和而泰（002402）

公司以家電、工具智控器為第一增長曲線，逐步拓展到汽車電子、智能家居等領域，其中汽車電子業務截至上半年累計訂單80億元，將在未來6-8年逐步交付，成為公司重要第二增長曲線，子公司鋮昌科技相控陣T/ R芯片技術自主可控，為公司在5G、衛星通信等領域開啟第三增長曲線。國金證券指出，公司堅持“三高”略，以高端技術服務高端客戶進軍高端市場，構筑高壁壘。公司研發支出近三年均保持4.5％以上水平，行業第二。預測公司在的三大智控器賽道市場空間超2千億元，公司汽車電子業務訂單確定性強。未來三年公司營收保持30％增長，三年超兩番。

智慧城市新基建最大的增值項目

國家先后出臺城市建設中政策和標準文件，明確了智慧城市作為我國城鎮化發展和實現城市可持續化發展方案的戰略地位，以及“推進智慧城市建設”的任務。可以看到，近兩年以來我國智慧城市項目建設方案更加成熟。同時，新型智慧城市也孕育了新的發展模式。一方面，新型智慧城市改變了傳統智慧城市以政府主導的發展模式，社會力量和資本參與積極性明顯上升，企業通過構建生態圈的方式開始大量進入該市場；另一方面，政企協同的模式也在不斷創新，PPP模式中社會資本如何盈利問題雖然還在探索，教育、文化、醫療等領域的智慧城市建設依然有很多企業進入；最后，新型智慧城市更加強調模式創新，通過開放開發、眾包等方式吸引市民或者社會資本參與。如今，“智慧城市”概念逐漸成為了城市建設和前沿科技領域的新熱點。賽迪研究報告顯示，未來三年，在物聯網應用領域，智慧電力、智能工業、智能安防、智慧交通、智慧醫療等領域的物聯程度將會持續提升，成為未來三年中增速較高的應用領域。有行業人士指出，2020年以來，我國智慧城市政策穩步推進，項目建設方案更加成熟。徐匯等地標桿示范作用下，全國范圍加速復制推廣，行業訂單逐步放量，未來增長可期。相關受益標的包括四維圖新、數字政通、易華錄、千方科技、海康威視、紫光股份、科大訊飛、蘇州科達等。

潛力股精選

思特奇（300608）

公司主營業務是為客戶提供數字化轉型的基礎技術平臺、云和大數據的智能產品和運營服務。公司主要產品包括以5G為核心的業務價值重構和業務支撐運營服務、人工智能AI算法開放平臺和運營、區塊鏈底層技術及應用、物聯網運營和服務支撐平臺等。思特奇智慧城市解決方案的核心理念在于，以云計算、大數據構建新城市數字化基礎設施，通過智慧城市BOSS實現對基礎設施資源、數據資源的智慧運營和行業應用的智慧運營，實現跨行業數據的匯集和數據共享。思特奇智慧城市平臺通過六大中心的構筑，為城市提供一體化的完整IT基礎設施，進而快速響應城市發展需求，通過平臺實現人、財、務、云、數據的統一匯聚、調度、共享和運營。

數字政通（300075）

公司深耕智慧城市二十載，“無人駕駛+AIoT”推動商業模式轉變。作為我國網格化管理領域的領軍企業，公司已覆蓋200多個地級以上城市和1000多個縣級市及區縣，并在100多個城市設立了城市運營數據服務分公司，為布局運營奠定了重要基礎。民生證券指出，從需求結構看，在“數字中國”等政策指引下，智慧城市的重點已經由建設轉向運營。在大趨勢下，城市數字底座重要性凸顯，具有深厚積淀的公司有望立足數字底座，把握更多上層運營機遇。公司在智慧城市領域已經取得較高份額，數字底座能力成為轉型的重要基礎。

易華錄（300212）

公司以光電磁智能存儲系統建設數據湖，數據湖基于藍光存儲，為當地政府提供本地化的數據存儲，解決數據孤島問題。公司目前已落地33個數據湖項目，呈現出以東部沿海地區布局為主，逐步滲透中西部市場的態勢。首創證券指出，公司預計數據湖公司在運營后的4年左右盈利，截至2021年6月末，數據湖項目公司平均成立時間在3年之內，去年已有部分運營公司超預期提前盈利。若進展順利，大部分項目公司可以實現盈利。整體來看，公司作為央企，在各地建設運營大量綠色藍光數據湖，具備存儲及運營海量數據的能力，后續有可能在數據安全管理業務中迎來新的機遇。

千方科技（002373）

公司在智慧交通領域，積極把握產業轉型升級機遇，同時加快自身數字化轉型進程。公司持續強化供應鏈穩定性能力建設，加大研發創新的高校投入，快速推出智能化產品及解決方案，產品核心競爭力持續保持領先地位。西南證券指出，國家大力發展新基建，智慧物聯、5G、大數據等產業將在廣泛的應用場景落地，政府數字化改革和社會治理手段省級、企業數字化改革和提效降本、個人消費智能化應用快速普及，智能物聯未來市場前景廣闊。公司作為智慧出行行業龍頭企業，產品技術行業領先，已經有多個新產品在新型的應用場景落地，預計公司智慧交通和智慧網聯業務訂單量將迎來大幅增長。

人工智能支撐數字化轉型關鍵

我國經濟從高速增長向高質量發展的重要階段中，以人工智能為代表的新一代信息技術，將成為我國"十四五"期間推動經濟高質量發展、建設創新型國家，實現新型工業化、信息化、城鎮化和農業現代化的重要技術保障和核心驅動力之一。西南證券分析師常瀟雅指出，在當前“百年未有之大變局”的歷史格局之下，各行各業的數字化改革正在加速推進，人工智能與5G、工業互聯網、物聯網等并列為新型基礎設施建設，成為我國數字化轉型需求的關鍵支撐。政策助推下，產業有望呈現加速發展態勢。以計算機視覺、語音識別為代表的人工智能技術在經歷了萌芽期和期望膨脹期后，已逐步渡過了泡沫破裂的低谷期，伴隨GPT-3等超大訓練模型的出世，AI技術帶來的紅利遠未見頂，未來十年將是“弱人工智能”向“強人工智能”發展的關鍵階段，AI賽道具備典型的大空間、長賽道特點，有望持續受益。對于人工智能眾多的落地場景中，國海證券分析師寶幼琛建議投資者關注六大方向，第一是是智慧安防中的海康威視、大華股份、同為股份；第二是語義識別中的科大訊飛；第三是圖像識別中的虹軟科技；第四是機器人中的石頭科技、九號公司；第五是智能汽車中的銳明技術、四維圖新；第六是文本識別領域的拓爾思。

潛力股精選

海康威視（002415）

公司聚焦視覺物聯、大數據服務及企業賦能業務，服務于公共服務領域用戶、企事業用戶、中小企業用戶及C端客戶。在企業數字化浪潮風起云涌的當下，公司二次成長曲線已明晰。德邦證券指出，“十四五”安防相關規劃漸落地亦將帶來可觀增量。短期內部分企業數字化轉型需求落地：短期內中大型企業信息系統升級、“雙碳”政策倒逼能源企業數字化轉型加速及傳統安防滲透率較高的下游領域步入智能化升級及AI賦能階段均將支撐公司EBG業務維持高增速。此外，創新業務是公司基于可見光領域優勢沿光譜兩端的延伸探索，亦是公司在產業鏈上下游的全面延伸，目前已經步入收獲期。

大華股份（002236）

公司非公開發行募集資金將用于“智慧物聯解決方案”、三大智能制造及研發中心建設等關鍵性項目推進。三大智能制造及研發中心打造自身可持續競爭力，持續加強對多維感知、人工智能、云計算和大數據、軟件平臺、機器視覺和機器人、5G、網絡安全等技術領域的研究、開發和產品化，以客戶需求為導向持續創新。民生證券指出，5G的發展將使得AIoT從面向消費者應用擴展到面向工業、產級應用，行業長期發展仍保持良好趨勢，公司作為研發平臺型龍頭企業，在市場、研發、供應鏈等各個方面都積累了深厚的護城河，公司平臺的優勢在未來快速變化的市場中，還會持續體現。

科大訊飛（002230）

公司根據整體戰略布局，為滿足業務快速發展、經營規模持續擴大的需求，保障公司長遠規劃及發展戰略實施。建設科大訊飛總部主要業務基地，包括教育業務、消費者業務、智慧城市業務、核心研發平臺、人工智能開放平臺等。首創證券指出，隨著公司在人工智能領域不斷取得技術突破，持續為公司在教育、醫療、智慧城市、消費者等重點賽道打開全新的市場空間。在市場規模持續擴大、產業體系加速構建的良好機遇下，此次投資項目為人工智能產業高增長領域提供發展空間。同時，也將滿足人員規模的增長，激發創新主體活力，吸引產業人才。

石頭科技（688169）

公司的核心技術壁壘是算法上的先進性，多元化布局洗地機和商用清潔機器人。洗地機市場空間廣闊，有望成為公司業績的第二增長曲線。國金證券指出，公司為小米代工起家，逐步完成了自有品牌的確立和品類的拓展，收入與利潤保持高速增長。2016-2020年收入與凈利潤復合增長率分別為123.0％、173.4％。高毛利率疊加低銷售費用率，公司凈利率及凈資產收益率明顯高于可比公司。整體來看，掃地機長期滲透率提升空間明確，公司技術積累深厚，有望在供給驅動需求的優質賽道持續領跑，充分受益行業快速增長的紅利。